Cobertura de operaciones con derivados.

Una cobertura es una medida que se toma en previsión de que la inversión principal no salga como se esperaba. Comprar opciones sobre un tipo de acción con el criterio opuesto al que se usa para comprar acciones de ese tipo, sirve como cobertura en caso de que la evolución de las acciones no sea la esperada. Esto lo podemos ver con un ejemplo.

Supongamos que queremos comprar 200 acciones de una compañía a un precio de 25 euros por acción. Sabemos que esa compañía va a presentar resultados en 30 días y pensamos que esos resultados van a ser muy buenos y van a hacer subir el precio de la acción, con lo que ganaremos un dinero. ¿Qué pasa si resulta que los resultados no son los esperados y la cotización de la compañía baja en un día, por ejemplo a 15? En ese caso, sin ninguna cobertura, perderíamos 2000 euros.

Compra sin opciones
		Día	Precio acción	Acciones	Gastos compra
Compra acciones		15 de febrero	25	200	5000
					Resultado venta	Beneficio
Posibilidad A	Sube la acción	20 de marzo	40	200	8000	3000
Posibilidad B	Baja la acción	20 de marzo	15	200	3000	-2000

Para limitar la pérdida, podemos hacer un contrato de opciones put para vender 200 acciones de la compañía a 24 euros dentro de 35 días. La prima a pagar por este contrato (que varía dependiendo de la compañía y el plazo) puede ser de 3 euros por acción. Si en treinta días los resultados de la compañía son malos y la cotización baja a 15 euros, en lugar de vender nuestras acciones a 15 euros hacemos uso de nuestras opciones put y las vendemos a 24 euros. Hemos perdido dinero, pero de forma limitada (3 euros de prima y 1 de precio por acción). Si en treinta días los resultados de la compañía son excelentes y el precio de la acción sube a 40 euros, nos olvidamos de las opciones y vendemos nuestras acciones con el beneficio, que será algo menor que el que habríamos conseguido sin usar opciones.

Compra con opciones
		Día	Precio acción	Acciones	Gastos compra
Compra acciones		15 de febrero	25	200	5000
Compra opciones put 24		15 de febrero	3 (prima)	200 opciones	600
					Resultado venta	Beneficio
Posibilidad A. Sube la acción		20 de marzo	40	200	8000	2400
Posibilidad B. Baja la acción		20 de marzo	15	200
		Usa opciones	24	200	4800	-800

Enlaces
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